📉 Voici (presque) tout ce que Wall Street attend en 2023
On vous parle aussi de Celestia : La blockchain modulaire la plus attendue pour 2023...
Au programme cette semaine :
📚 Le récap des marchés financiers et crypto
📊 Analyse de Celestia, la première blockchain modulaire
💎 Étude de Adyen, la fintech qui explose
🎁 Un outil idéal pour résumer les prévisions de Wall Street
📺 Nos meilleurs contenus sur les réseaux sociaux
📚 Le récap' des marchés
Marchés boursiers
Marché de l'emploi : positif ?
Alors que l'inflation, les hausses de taux et les incertitudes géopolitiques ont constitué des vents contraires pour le marché ces derniers temps, les conditions d'emploi ont été un point positif. Cela a été souligné la semaine dernière par les chiffres les plus récents de l'emploi, qui ont montré que les conditions d'emploi restent globalement saines.
Cependant, nous sommes dans une phase du cycle où les bonnes nouvelles peuvent être interprétées comme des mauvaises nouvelles, et vice versa. Par exemple, les actions ont été sous pression en début de semaine lorsque les données ont révélé des ouvertures d'emploi toujours robustes et des demandes initiales de chômage en baisse. Les actions se sont ensuite redressées à la suite du rapport montrant que la croissance des salaires s'estompe.
Cette phase reflète la façon dont toutes les données continuent d'être observées à travers le prisme de ce qu'elles signifient pour la politique à venir de la Fed. Voici trois éléments clés du dernier rapport sur l'emploi et notre point de vue sur les implications pour l'avenir :
1. Le marché du travail reste résilient
L'économie a créé 223 000 emplois en décembre, dépassant les attentes du consensus et poursuivant la série de fortes augmentations de la masse salariale. Bien qu'il s'agisse du chiffre mensuel le plus bas de 2022, la croissance de l'emploi n'a connu qu'une modeste décélération depuis le mois d'août, ce qui indique une demande persistante de main-d'œuvre et confirme que l'économie, bien que ralentie sans aucun doute, ne s'arrête pas brusquement.
Historiquement, avant une récession, le marché de l’emploi était bien moins sexy. Cela nous indique que nous entrons dans un ralentissement à partir d'une position d'emploi beaucoup plus saine, ce qui produira un ralentissement plus doux.
2. Les tendances de l'emploi donnent une image mitigée
Ce graphique montre que le taux de participation à la population active s'est amélioré récemment alors que les emplois temporaires ont commencé à diminuer.
La composition de l'embauche reflète l'évolution des conditions économiques.
Plusieurs tendances indiquent que le marché du travail est susceptible de s'assouplir à mesure que nous avançons. L'embauche de postes temporaires a connu une baisse importante, ce qui est souvent un indicateur avancé du ralentissement de l'embauche en général. Le nombre moyen d'heures travaillées par semaine a également diminué, ce qui suggère que la demande et les pénuries de main-d'œuvre pourraient s'atténuer légèrement.
Mais il est encourageant de constater que le taux de participation à la population active (le nombre de personnes actives en pourcentage de la population) a augmenté pour atteindre 62,3 %.
Les conditions du marché du travail restent assez tendues. Cela ajoutera à la volatilité au début de l'année 2023, les marchés hésitant entre les préoccupations d'une récession potentielle et l'optimisme d'une inflation en baisse.
3. La faible croissance des salaires
Le ralentissement de la croissance des salaires est le signe d'une baisse de l'inflation à venir. La tendance des salaires est peut-être l'élément le plus important du marché du travail pour le moment. À cette fin, la croissance des salaires s'est nettement ralentie en décembre, retombant à 4,6 %, le chiffre le plus bas depuis 16 mois.
Les données du début de la semaine indiquant une nouvelle restriction des conditions d'embauche ont entraîné une baisse des marchés boursiers. Toutefois, les actions se sont fortement redressées après le rapport sur l'emploi de vendredi, ce que nous attribuons à la faiblesse des données salariales.
Bien que le ralentissement de la croissance des salaires ne soit pas une tendance à applaudir lorsqu'il s'agit de la santé des consommateurs et de l'économie, il s'agit d'un signe positif pour les marchés financiers, étant donné que la Fed maintiendra sa politique restrictive jusqu'à ce que l’inflation soit contrôlée.
Calendrier de la semaine :
⚠️ Inflation US : Jeudi 12 janvier à 14H30 ⚠️
La crypto
Bitcoin
Le BTC est resté dans une fourchette avec une très faible volatilité. Cependant, mercredi, le BTC a dépassé les 17000$, un niveau de résistance clé qui a été respecté plus tard dans la semaine. Le BTC est monté en fin de semaine, clôturant à +3,03%.
Pendant ce temps, l’annonce d'une modification du choix de remboursement des créanciers de Mt. Gox du 10 janvier au 10 mars et les inquiétudes latentes liées à DCG ont eu peu d'impact sur l'action des prix.
Ethereum
Comme pour le Bitcoin, nous assistons à une volatilité très faible pour l'Ethereum. L'ETH a commencé la semaine autour des 1200$ et a rapidement été cherché des liquidités provoquant des liquidations mineures de positions longues avant de récupérer son range.
Le manque de traders agressifs sur le marché permet au prix de l’ETH de se stabiliser. Il clôture la semaine à 1 290$, soit une hausse de 7,48 %.
Altcoins
Un jeton basé sur Solana, BONK, a connu des gains à quatre chiffres la semaine dernière, les traders ayant sauté sur l’occasion.
BONK est un meme token inspirée des chiens qui est destinée à être utilisée dans l'écosystème Solana et a déjà fait l'objet de plus de 50 intégrations de dApp. Parallèlement à la hausse du prix du jeton BONK, le SOL de Solana a finalement connu une remontada après avoir subi une pression à la baisse suite à l'effondrement du FTX.
En bref:
Sam Bankman-Fried (FTX), plaide non coupable de tous les chefs d'accusation
La Banque centrale européenne encourage le développement des CBDC
La Chine lance une plateforme NFT validée par l'État
📊 L'analyse action de la semaine
ADYEN
Introduction
Adyen est une société de paiement néerlandaise ayant le statut de banque acquéreuse qui permet aux entreprises d'accepter les paiements en ligne, mobiles et sur le lieu de vente. Elle est cotée à la bourse Euronext Amsterdam et donc disponible sur un P.E.A.
L'entreprise
Adyen est une plateforme de paiement de premier plan qui fournit à ses commerçants locaux et internationaux une infrastructure technologique complète, leur permettant d'accepter et de traiter les paiements en ligne, sur les téléphones portables et dans les points de vente, soit un total de plus de 250 méthodes de paiement différentes. L'infrastructure d'Adyen lui permet d'intégrer les passerelles de paiement, les tâches de gestion des risques, le traitement des paiements, l'émission de cartes virtuelles et physiques, les processus d'acquisition (e-commerce, mobile, POS et en personne), le règlement et l'infrastructure back-end au sein de la même plateforme technologique. Cela signifie qu'Adyen se distingue de ses concurrents, car l'entreprise peut exercer un contrôle sur l'ensemble de sa chaîne de valeur.
En outre, Adyen propose une tarification par volume, qui se traduit par un modèle moins cher et plus transparent que d'autres solutions, car il décompose les coûts des cartes de paiement (marge de l'acquéreur, commission du système de cartes et commission d'interchange). Ses concurrents utilisent des modèles de tarification mixte, qui reposent sur un taux fixe compris entre 2,6 % et 2,9 % plus une commission fixe qui dépend du pays. Comme indiqué ci-dessous, les frais d'Adyen se comparent favorablement à ceux proposés par la concurrence :
Avantage concurrentiel
Le fait d'être la seule entreprise du secteur à proposer ses services par le biais d'une plateforme unique confère à l'entreprise un avantage concurrentiel majeur, car Adyen n'a pas besoin de s'appuyer sur l'infrastructure technologique de ses partenaires historiques (c'est-à-dire Chase Merchant Solutions, Worldpay, First Data et Ingenico) ni sur des accords de marque blanche avec les banques pour prendre en charge les paiements par carte, ce qui simplifie considérablement l'activité des grands commerçants.
De plus, la plate-forme unique de l'entreprise lui permet de supprimer plusieurs couches logicielles et d'améliorer les fonctionnalités, ce qui se traduit par des taux de conversion plus élevés, une atténuation plus efficace des risques, une réduction des délais de règlement et la possibilité de fournir des informations sur les données. Grâce à son approche centrée sur les données, les acheteurs qui utilisent un système omnicanal paient deux fois moins que ceux qui utilisent des solutions fragmentées. En outre, Adyen contrôle l'ensemble de la chaîne de valeur, ce qui lui permet d'être totalement transparente.
Quelques chiffres
Les sautes d'humeur du marché au cours de l'année dernière ont entraîné une contraction de 50 % du cours de l'action. Au cours des deux dernières années, le multiple des bénéfices d'Adyen a connu une forte compression. Mais depuis un an et demi, Adyen a continué à exécuter sa stratégie, ce qui a entraîné une croissance du volume traité de 70 % en 2021 et une croissance de 46 % du revenu net. Au cours du premier semestre de 2022, le volume traité par Adyen a connu une croissance robuste de 60 % tandis que son chiffre d'affaires net a augmenté de 37 % par rapport à l'année précédente. Ces résultats découlent du modèle commercial de qualité supérieure de l'entreprise et de l'équipe de direction très compétente dirigée par le fondateur.
Bien qu'Adyen ait été fondée en 2006, elle connaît toujours des taux de croissance élevés et améliore également sa structure de marge. Un autre point qui mérite d'être mentionné est le fait qu'Adyen a beaucoup moins d'employés équivalents temps plein par rapport à d'autres concurrents, ce qui montre qu'Adyen a une plus grande efficacité par rapport à ses pairs.
Compte tenu du TCAC de 76 % d'Adyen au cours des quatre dernières années, nous pouvons partir sur deux objectifs de juste valeur pour les taux de croissance des flux de trésorerie disponibles de 30 % et 35 %. Si Adyen peut maintenir les taux de croissance décrits ci-dessus, un investissement dans l'entreprise pourrait se traduire par une valorisation de 2,2x-2,6x. (les chiffres sont exprimés en milliards)
Risques
Adyen est confrontée à la concurrence d'entreprises qui génèrent des revenus plus élevés et sont mieux établies dans le secteur des paiements.
En outre, Adyen pourrait également être confrontée à des problèmes techniques tels que des cyberattaques et des violations de données, ce qui pourrait entraîner une grave insatisfaction des clients et une diminution du nombre de commerçants adoptant les services d'Adyen.
Un autre facteur à prendre en compte est le fait qu'Adyen a actuellement Amsterdam comme principale cotation boursière. Cela se traduit par une couverture moindre de la part des analystes financiers et une probabilité plus faible que la société soit évaluée à sa juste valeur par le marché.
Conclusion
Adyen est une entreprise convaincante avec une proposition de valeur exceptionnelle et des avantages concurrentiels importants. L'entreprise innove et améliore constamment sa plateforme en publiant de nouvelles fonctionnalités et des mises à jour pour s'assurer que les commerçants ont accès aux dernières technologies. De plus, la technologie d'apprentissage automatique d'Adyen est un outil puissant qui permet aux commerçants d'améliorer leurs opérations commerciales en exploitant les données provenant des interactions avec les clients ainsi que les modèles et les tendances des comportements des clients, ce qui conduit finalement à une meilleure expérience client.
Adyen est de toute évidence une belle entreprise. La vraie question est plutôt de savoir s’il faut y investir maintenant au risque de payer l’action un peu plus chère que sa juste valeur qui se situe autour des 1000€.
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Toute décision d'investissement comporte des risques et ne peut relever que de la seule compétence de celui qui l'a prise. MoneyRadar ne donne pas de conseils en investissement.
💎 Le projet de la semaine
CELESTIA
Qu’est-ce que c’est ?
Celestia se définit comme le “premier réseau modulaire de blockchains”. En fait, Celestia est une blockchain d’infrastructure (L1) ultra minimaliste utilisant le Proof of Stake d’une façon unique.
Dans une blockchain traditionnelle, les transactions et les mécanismes de consensus sont combinés. C’est le système que l’on retrouve sur Bitcoin, Ethereum etc… Mais Celestia ne fonctionne pas comme une blockchain layer 1 typique.
Son seul rôle est d'ordonner les transactions et de vérifier que les données publiées sont disponibles. Les transactions sont exécutées hors chaine, sur d’autres couches réduisant fortement le travail des nœuds. En adoptant cette approche, Celestia atteint des propriétés d'évolutivité, de flexibilité et d'interopérabilité inégalées par les précédentes conceptions de blockchain.
Comment ça marche ?
Celestia applique une architecture modulaire, qui décompose une pile blockchain en composants spécialisés. Les fonctions essentielles, le consensus et l'exécution sont séparées en différentes couches.
Une architecture monolithique peut être limitative. Les fonctions de consensus et d'exécution sont regroupées en une seule couche, et un contrat intelligent est ensuite construit sur cette couche regroupée. Les utilisateurs sont liés à un seul environnement d'exécution, ce qui limite le potentiel d'optimisation et de spécialisation pour des cas d'utilisation spécifiques.
Une architecture modulaire sépare le consensus et l'exécution en couches distinctes. La couche d'exécution existe sur sa propre blockchain, ce qui permet l'optimisation et la spécialisation pour des cas d'utilisation spécifiques. Tout développeur créant des applications décentralisées basées sur cette architecture bénéficiera d'une meilleure flexibilité, sécurité et évolutivité.
Dans une blockchain modulaire, une machine dotée d'une puissance de traitement minimale, comme un smartphone, peut faire office de nœud. Cela permet de s’assurer que les nœuds du réseau peuvent être déployés par des utilisateurs et non pas exclusivement par de grosses entités avec de gros moyens.
Conclusion
L'évolutivité a été l'un des principaux obstacles à l'adoption complète de la technologie blockchain. Même s'il existe quelques solutions de mise à l'échelle de niveau 1, la plupart se concentrent sur la production de blocs et non sur leur vérification. Avec ses caractéristiques d'évolutivité, de sécurité et de décentralisation, le premier réseau blockchain modulaire, Celestia, nous prépare au Web 3. Celestia n'est pas la seule solution, puisque Polygon a Avail et Ethereum a le Danksharding. Cependant, Celestia est unique, car il se concentre sur la facilité d'intégration, la rapidité de livraison et l'expérience utilisateur.
🎁 L'outil de la semaine
Ça fait déjà quelques années que j’épargne et que j’investis mon argent avec assiduité afin de préparer l'avenir. Mais en 2023, alors que la crise a durement touché les marchés l’année dernière, il est temps d'augmenter mes investissements.
Le problème ? Difficile de savoir dans quel panier je dois mettre mes œufs.
Je sais qu'il existe de nombreuses options d'investissement, mais aucune d'entre elles ne semble convenir. Chaque fois que je me penche sur un type d'actif, j'ai la tête qui tourne à cause de tous les détails techniques et de toutes les analyses nécessaires pour prendre une décision éclairée - c'est trop !
En fait, plutôt que de chercher exactement quel produit acheter, je dois me focaliser sur les grandes tendances et surfer cette vague. Dernièrement, je suis tombé sur une ressource étonnante, des résumés concis sur différents types d'investissements de tous les plus grands acteurs de Wall Street.
Tout est devenu tellement plus facile !
Je n’ai qu’à jeter un œil à l’avis général des grands banquiers d’affaires sur les actifs qui m’intéressent et à faire une moyenne de leurs recommandations ou à suivre ceux qui me paraissent les plus sérieux.
En tout cas, j'ai le sentiment qu’avec cet outil, je pourrai trouver des investissements appropriés pour profiter des conditions de marché actuelles et atteindre mes objectifs financiers.
L’outil en question !👇
Cém
📺 Le tour des médias MONEY RADAR
📽️ Vidéo : Rockefeller, les secrets de la famille la plus riche de tous les temps
🧵 Thread Twitter : La stratégie d’investissement de Blackrock pour 2023
🎙️ Podcast : Elon Musk, génie ou imposteur ?
🖼️ Infographie : L’inflation en France (chiffres de décembre)
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Merci à l'équipe Moneyradar
Un thread plus qu'intéressant ! Merci beaucoup pour le temps que vous y consacrez. J'ai cependant l'impression que l'outil dont vous mentionnez nécessite l'abonnement à Bloomberg. L'abonnement est worth it ?