📈 Marchés émergents : Faut-il investir ?
RWA : coup de projecteur sur la tokénisation du crédit privé...
Au programme cette semaine :
📚 Le récap des marchés financiers et crypto
📊 Analyse de Tencent, le géant de la tech chinoise
💎 Etude de Clearpool, la tokénisation du crédit privé
🎁 Une analyse du WSJ sur l’investissement dans les marchés émergents
📺 Nos meilleurs contenus sur les réseaux sociaux
📚 Le récap' des marchés
Marchés boursiers
Malgré une baisse au cours des dernières semaines, le taux hypothécaire fixe à 30 ans reste presque à son plus haut niveau depuis 20 ans et plus du double de son niveau du début de l'année dernière. Il est important de distinguer l'impact de cette hausse des taux sur le marché du logement américain et sur la consommation U.S. D’autant que les répercussions pour nous, français, ne sont pas toujours claires. Beaucoup d’entre vous s’interrogent sur les implications potentielles sur notre propre situation.
Le graphique ci-dessous souligne la différence significative entre le taux moyen des nouveaux prêts hypothécaires fixes sur 30 ans et le taux moyen des prêts hypothécaires existants.
Cette évolution a radicalement transformé le marché pour les acquéreurs de biens immobiliers, provoquant une baisse marquée dans les nouveaux projets de construction et les ventes de logements (toujours aux Etats-unis).
Toutefois, pour la majorité des familles qui n'ont pas de prêt hypothécaire ou qui en ont un à taux fixe, cette hausse n'a pas eu d'impact direct sur leur situation financière. En réponse à cette situation, la Réserve fédérale des États-Unis a augmenté les taux d'intérêt pour modérer la demande globale. Malgré cela, les dépenses de consommation réelles restent robustes, avec une hausse de 2,2 % sur un an en octobre et un bon début pour la saison des fêtes de fin d'année dans le secteur du commerce de détail.
Ce qui est important à comprendre donc, c’est que la situation actuelle du marché immobilier aux États-Unis diffère significativement de la crise immobilière du milieu des années 2000. Il semble que cette période de taux élevés ne soit pas suffisamment critique pour entraîner l'économie américaine dans une récession.
Il est crucial de comprendre que les économies mondiales sont interconnectées et que la politique économique des États-Unis, peut affecter les marchés et la consommation partout dans le monde, ce qui est essentiel pour appréhender les perspectives économiques en Europe.
Marchés crypto
Cette semaine, le Bitcoin a continué son ascension impressionnante, franchissant la barrière psychologique des 40 000 $ pour atteindre 41 855 $. Cela représente une hausse de 13,48% sur la semaine. Ce rallye est partiellement attribuable à l'anticipation d'une annonce positive concernant un ETF BTC par la SEC, prévue entre le 5 et le 10 janvier. La prochaine résistance technique est identifiée autour de 48.000$, un niveau encore élevé atteint début 2022. Pour l'Ethereum même combat. Il suit une trajectoire similaire, affichant une hausse de 11,4% pour se positionner à 2246$.
Du côté des alts :
Cosmos envisage un fork du réseau avec un nouveau jeton, $ATOM1, suite à la mise en œuvre d'un plafond d'inflation de 10% sur $ATOM.
Chainlink a mis à jour son système de staking à la version 0.2, élargissant le pool à 45 millions de $LINK.
Le trading sur la dYdX Chain a commencé, accompagné d'un programme d'incitation de 20 millions de dollars sur six mois. Cela coïncide avec le déblocage de 84,4% de son offre en circulation, valorisée à 488 millions de dollars.
Bien que le marché des cryptomonnaies montre des signes de robustesse, la prudence reste de mise compte tenu des incertitudes macroéconomiques et réglementaires. Les valeurs refuges se portent particulièrement bien en cette fin d’année ce qui laisse augurer d’une année 2024 potentiellement plus difficile.
MicroStrategy acquiert 16130 BTC pou 593 millions de $
MicroStrategy a annoncé l'acquisition supplémentaire de 16 130 BTC, renforçant sa position comme l'un des plus gros détenteurs institutionnels de Bitcoin. L'entreprise possède désormais 174 530 BTC ce qui valorise son portefeuille à plus de 6,3 milliards de dollars.
Cristiano Ronaldo poursuivi pour avoir promu Binance
Cristiano Ronaldo est poursuivi pour avoir promu Binance et des NFTs, considérés comme des investissements dans des titres non enregistrés. Ce partenariat aurait augmenté significativement l'utilisation de Binance. Les plaignants accusent Ronaldo de promouvoir des produits financiers illégaux, sachant qu'il aurait dû être conscient de leur statut non enregistré. Binance fait également face à des problèmes juridiques, dont une amende de 4,3 milliards de dollars pour violations des lois anti-blanchiment d'argent.
📊 L'analyse de la semaine
TENCENT
Résumé
Tencent est le principal acteur de la tech chinoise (IA, Cloud, réseaux sociaux)
Tencent est une entreprise de haute qualité avec une bonne gestion qui surfe sur une vague de croissance chinoise
Le ralentissement de Tencent est temporaire et reprendra avec l’économie chinoise
Qui sont-ils ?
Tencent est une entreprise chinoise de premier plan dans le secteur de la technologie et de l'internet. Fondée en 1998, elle est devenue l'une des plus grandes et des plus influentes sociétés dans le monde du numérique, principalement connue pour son application de messagerie WeChat et son portefeuille diversifié de jeux vidéo. Tencent se distingue par son large éventail d'activités qui inclut les réseaux sociaux, la publicité, les services de paiement en ligne, le cloud computing, et l'intelligence artificielle.
En 2022, Tencent a rapporté un chiffre d'affaires impressionnant de 82 milliards de dollars, témoignant de sa position dominante sur le marché. Elle employait environ 86.000 personnes. La société a étendu son influence à l'échelle mondiale par le biais d'investissements stratégiques dans diverses entreprises à travers le monde (Riot, Ubisoft pour ne citer qu’eux).
Mais malgré son succès, Tencent fait face à des défis réglementaires et à des préoccupations en matière de confidentialité des données, des sujets courants dans le secteur.
Quels sont les chiffres ?
Tencent, créée en 1998 et basée à Shenzhen, a émergé comme l'une des entreprises technologiques les plus importantes au monde, avec une capitalisation boursière impressionnante. En 2022, l'entreprise a enregistré un profit net de 26 milliards de dollars. Sa plateforme de réseaux sociaux, WeChat, compte plus d'un milliard d'utilisateurs actifs, illustrant son immense portée et influence.
Le secteur des jeux vidéo est un point fort pour Tencent, avec des participations dans des jeux célèbres générant des revenus significatifs en 2023. Des titres comme :
"Honor of Kings" (10,1 milliards de dollars)
"League of Legends" (2,2 milliards de dollars)
"PUBG Mobile" (1,9 milliard de dollars),
“Call of Duty: Mobile" (1,2 milliard de dollars)
"Fortnite" (1,5 milliard de dollars)
"Valorant" (1,0 milliard de dollars)
Outre les jeux vidéo, le segment Fintech et Services aux Entreprises (FBS) a également connu une croissance substantielle, avec un chiffre d'affaires de 25 milliards de dollars l’an dernier. Ce segment comprend des services de paiement mobile, de gestion de patrimoine, de prêts aux consommateurs et des solutions de cloud computing, soulignant l'étendue et la diversité des opérations de Tencent.
Toutefois, l'entreprise fait face à des défis, notamment un ralentissement de la croissance des revenus depuis le troisième trimestre 2021, en partie dû à un ralentissement économique en Chine, à un environnement réglementaire plus strict et à une concurrence accrue. En réponse, Tencent a diversifié ses investissements et intensifié ses efforts dans des domaines comme le cloud computing et l'intelligence artificielle.
Acheter ou ne pas acheter ?
L’action Tencent est sous-évaluée par rapport à ses moyennes historiques, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) historique d'environ 40x, comparé à seulement 15x actuellement. Cette évaluation semble trop basse pour une entreprise de cette envergure et de cette qualité, même en tenant compte d'un « rabais Chine ».
Les facteurs tels que le ralentissement économique en Chine, la croissance des revenus la plus lente en une décennie, la pression réglementaire sur les grandes entreprises technologiques, les restrictions commerciales américaines et d'autres incertitudes ont tous impacté la valorisation de Tencent.
Tencent est bien positionnée pour une croissance future sur ses marchés clés, c’est pourquoi il peut être judicieux d'investir dans l'action à sa valorisation actuelle.
Toute décision d'investissement comporte des risques et ne peut relever que de la seule compétence de celui qui l'a prise. MoneyRadar ne donne pas de conseils en investissement.
💎 Le projet crypto de la semaine
CLEARPOOL
Qu'est-ce que c’est ?
Clearpool, est un marché décentralisé offrant de la liquidité non garantie aux institutions. Cette plateforme permet aux emprunteurs institutionnels d'accéder à des prêts non sécurisés au sein de l'écosystème DeFi.
De leur côté, les détenteurs de tokens peuvent participer à la gouvernance, staker, voter et gagner des récompenses. Construit sur les blockchains Ethereum et Polygon, Clearpool vise à devenir le marché de crédit le plus dynamique pour la liquidité non garantie, offrant aux institutions comme les fonds spéculatifs, les teneurs de marché et les bureaux de trading, un accès à des capitaux comparable à celui de leurs homologues traditionnels, tout en éliminant le risque de liquidation et en créant des opportunités de rendement attractives pour les fournisseurs de liquidité.
Comment ça marche et en quoi est-ce unique ?
Ce qui différencie Clearpool des autres protocoles de prêt DeFi, c'est son marché de capitaux décentralisé. Pour que les emprunteurs institutionnels accèdent à la liquidité non garantie sur Clearpool, ils doivent d'abord être inscrits sur une liste blanche, impliquant des procédures de connaissance du client (KYC), de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), une évaluation du risque de crédit par Credora, l'acceptation des conditions de Clearpool et le staking d'une certaine quantité de tokens $CPOOL. Une fois la liste blanche approuvée, le pool de l'emprunteur devient visible sur le tableau de bord central de Clearpool, où les fournisseurs de liquidité peuvent le financer.
Toute personne peut devenir fournisseur de liquidité sur Clearpool. En se connectant à l'application, les fournisseurs peuvent voir tous les emprunteurs inscrits et les détails de chaque pool. Le processus de sélection d'un pool et de fourniture de liquidité est simple, et les fournisseurs reçoivent en échange des tokens LP appelés cpTokens. Les pools de liquidité sur Clearpool sont spécifiques à chaque emprunteur, permettant d'ouvrir des positions non garanties, contrairement aux positions surcollatéralisées courantes dans l'espace DeFi.
Conclusion
Clearpool se positionne donc comme une solution innovante dans le monde de la tokénisation du crédit privé. Et c’est là sa grande force puisque le projet fait partie intégrante de la narrative des real-world assets (RWA). Vous l’avez surement constaté, c’est l’une des narrative qui a le plus le vent en poupe ces derniers temps, tant sur les réseaux que dans les cercles privés. Après une longue descente aux enfers, Clearpool est enfin sorti de sa torpeur et a vu sa marketcap passer de 5 à 30 millions de dollars. Un token à surveiller donc si la narrative RWA perce dans le futur.
🎁 L'analyse de la semaine
Faut-il investir dans les marchés émergents ?
En octobre, les actions des marchés émergents sont tombées à leur plus bas niveau depuis 1987 par rapport aux actions américaines. Le principal indice de référence des actions a subi une chute de 1 800 milliards de dollars depuis juillet.
Les actifs des marchés émergents sont confrontés à l’instabilité géopolitique au moyen-orient. Pourtant, ces marchés offrent une exposition à une plus forte croissance. Pour vous aider à faire des choix mesurés, le WSJ a récapitulé les avantages et les inconvénients d’investir sur ces marchés volatils.
Avantages des ETFs des Marchés Émergents
Croissance Économique: Les économies émergentes, comme l'Inde, connaissent une croissance plus rapide que les économies avancées.
Valorisation Attractive: Les valorisations des actions des marchés émergents sont généralement plus basses que celles des marchés développés.
Diversification Géographique: Ces ETFs offrent une opportunité de diversification géographique.
Options Variées: Il existe de nombreux ETFs ciblant des régions spécifiques, des pays spécifiques, ou des secteurs spécifiques.
Risques et Inconvénients
Volatilité Supérieure: Les ETFs des marchés émergents sont généralement plus volatils que ceux des marchés développés.
Influences Géopolitiques et Économiques: Ces marchés sont sensibles aux événements géopolitiques et aux chocs économiques.
Risque de Régulation Gouvernementale: Les gouvernements des marchés émergents peuvent influencer considérablement les entreprises via la régulation ou la nationalisation.
Risque de Change: La fluctuation des devises peut affecter les rendements des investissements.
Recommandations pour les Investisseurs
Approche Progressive: Il est acceptable de dire qu’il faut allouer une petite portion du portefeuille d'actions (5% à 10%) aux ETFs des marchés émergents.
Sélection de Pays: Il est crucial de vérifier l'exposition géographique du fonds.
Frais: Examiner les méthodologies de sélection des actions et les frais de gestion du fonds est capital tant les variations peuvent être énormes.
Conclusion
Investir dans les ETFs des marchés émergents peut être une stratégie judicieuse pour les investisseurs cherchant à diversifier leurs portefeuilles et à gagner une exposition aux marchés à forte croissance. Cependant, il est important de prendre en compte la volatilité accrue, les risques géopolitiques et économiques, ainsi que les risques de change et de régulation gouvernementale. Attention donc à bien vérifier l’exposition géographique de L’ENSEMBLE de votre portefeuille.
L’article du Wall Street Journal
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