Investir dans le tabac : Rentable ou immoral ?
La crypto inconnue qui passionne les initiés de la finance décentralisée...
Au programme cette semaine :
📚 Le récap des marchés financiers et crypto
📊 Analyse de l’action Altria, le mal absolu ?
💎 Etude de Radiant Capital, la crypto des initiés
🎁 Un outil pour visualiser votre niveau de vie
📺 Nos meilleurs contenus sur les réseaux sociaux
📚 Le récap' des marchés
Marchés boursiers
Bis repetita ?
Ce marché baissier a maintenant 298 jours, ce qui le place à quelques jours de l'âge moyen d'un marché baissier. La maturité, en soi, n'est pas le signe d'un creux. Toutefois, si l'on se réfère à l'histoire, cette baisse, comme toutes celles qui l'ont précédée, a eu une date d'expiration. Ainsi, une autre façon d'envisager la durée prolongée de ce marché baissier est de le considérer comme un progrès vers les conditions qui donneront finalement naissance au nouveau marché haussier.
Ces conditions nécessaires comprennent la politique de la Fed (qui détermine l'inflation et les taux d'intérêt) et le marché du travail (qui détermine les dépenses de consommation et la croissance économique). Les mouvements du marché financier depuis le début de l'année indiquent que, si l'âge de ce marché baissier est moyen, les conditions actuelles ne le sont pas, reflétant les effets persistants de la pandémie.
De nouveaux développements concernant la politique de la Fed et les tendances de l'emploi - ainsi qu'une nouvelle histoire liée à la faillite d'une banque californienne - ayant joué un rôle clé dans les fluctuations du marché la semaine dernière, examinons l'état actuel de ces conditions importantes et comment elles se comparent aux marchés baissiers antérieurs lorsqu'ils avaient le même âge.
Politique de la Fed : L'inflation élevée exige une campagne agressive et prolongée de hausse des taux.
Historiquement, à ce stade d'un marché baissier, la Fed a souvent adopté une politique plus accommodante, car les conditions économiques avaient déjà commencé à se détériorer. Au cours de ces périodes antérieures, la récession a débuté, en moyenne, sept mois avant ce stade (298 jours après le pic du marché). L'exception notable est le ralentissement de 87-88 (lundi noir), qui ne s'est pas accompagné d'une récession.
A ce stade d'un marché baissier, la Fed adoptait souvent une approche politique plus accommodante, car les conditions économiques avaient déjà commencé à se détériorer.
Conditions d'emploi : Le marché du travail reste historiquement tendu, ce qui soutient les dépenses de consommation.
Au treizième mois après les pics boursiers précédents, l'économie était souvent en récession depuis quelques trimestres. En 2001 et 2008, les récessions se sont prolongées de six mois. En moyenne, le taux de chômage avait déjà augmenté de 0,7 % à ce stade, avec un taux de chômage moyen de 5,9 %, contre 3,6 % aujourd'hui.
L'expérience économique de 2001 semble similaire aux conditions actuelles, le taux de chômage n'ayant augmenté que de 1,9 % à partir de ce stade. Par conséquent, les consommateurs ont relativement mieux résisté à ce ralentissement, ce qui a donné lieu à une récession peu profonde.
Performance du marché : Le marché progresse vers un nouveau marché haussier, mais la volatilité est revenue.
Le marché boursier est actuellement à environ 19 % de son niveau record du 3 janvier 2022. Les marchés baissiers précédents étaient en baisse d'un montant très similaire à ce stade. En fait, si l'on exclut la baisse de 2008 et 2009 due à la crise financière mondiale, la baisse moyenne jusqu'à ce stade est presque identique à la baisse actuelle.
Les baisses totales des marchés baissiers ont varié de 27 % au début des années 80 et 28 % au début des années 60, à 49 % au début des années 00 et 57 % pendant la crise financière, mais la performance à partir de ce même point dans les marchés baissiers précédents est encourageante. Les actions ont augmenté en moyenne de 16 % l'année suivante et de 28 % au cours des deux années suivantes.
Conclusion :
Bien que l'inflation globale ait diminué depuis son sommet de juin 2022, les dernières données montrent des résultats mitigés, avec de meilleures données sur le marché du travail, mais des tendances manufacturières plus faibles.
En conclusion, il est important de surveiller attentivement l'évolution de l'inflation, car cela aura des répercussions sur les décisions de la Réserve fédérale américaine en matière de politique monétaire. Les investisseurs devraient donc continuer à être attentifs aux indicateurs économiques et aux annonces de la Fed afin de prendre des décisions éclairées en matière d'investissement.
Calendrier de la semaine :
⚠️ Inflation US: mardi 14 mars à 13h30 ⚠️
Décision de la BCE : jeudi 16 mars à 14h15
Inflation EU : vendredi 17 à 11h
La crypto
Bitcoin
Le BTC a commencé la semaine avec une action latérale et s'est approché de la résistance de 22500$. En milieu de semaine, les prix ont commencé à diminuer, les vendeurs ont poussé les prix à la baisse, et un test de la résistance de 22000$ a eu lieu. Alors qu'il montrait initialement des signes de force, le BTC s'est cassé plus bas et a profité d'un momentum négatif. Le prix a lutté pour faire des progrès notables jusqu'au dimanche, lorsque le BTC a été fortement racheté, regagnant 22000$ et clôturant la semaine à -1,09%.
Ethereum
De même, l'action de l'ETH en début de semaine est restée latérale, les acheteurs étant positionnés en dessous de 1535$ et les ventes ayant lieu autour de la résistance de 1580$. Au cours de la session de jeudi, parallèlement aux mouvements plus larges du marché, l'ETH s'est vendu. Le prix a trouvé un soutien au niveau de 1385$, un niveau qui avait montré des signes de soutien début janvier 2023. Tout comme le BTC, l'ETH a fait l'objet d’achats importants lors du dépeg l'USDC et les prix ont rapidement rebondi à la hausse. L'ETH a clôturé la semaine à +1,72%.
Altcoins
Le protocole de prêt Euler Finance, basé sur Ethereum, a été confronté à une attaque par flash loan le 13 mars. En utilisant un pont pour transférer des fonds de la BSC à Ethereum, l'attaquant a volé près de 196 millions de dollars US en Dai, USDC, ETH et Bitcoin, ce qui en fait le plus gros piratage de 2023. L'attaquant a utilisé des flashloans pour déposer des fonds et a utilisé deux fois l'effet de levier pour déclencher la liquidation. Les fonds volés se trouvent dans plusieurs adresses détenues par des pirates, Euler Finance travaille avec des professionnels de la sécurité pour résoudre le problème. Le succès du hack est lié à un bug dans l'un des contrats intelligents d'Euler.
En bref:
Binance va convertir son fonds de relance crypto en ETH, BTC et BNB
Samsung annonce le 8K Metaverse propulsé sur la blockchain Polygon Matic
MTGOX - La date limite des demandes de remboursement est repoussée au 6 avril
📊 L'analyse de la semaine
ALTRIA
Introduction
Altria Group, Inc. est une société américaine et l'un des plus grands producteurs et distributeurs de tabac, de cigarettes et de produits connexes au monde.
Altria est la société mère de Philip Morris USA (producteur des cigarettes Marlboro), John Middleton, Inc, U.S. Smokeless Tobacco Company, Inc, et Philip Morris Capital Corporation. Elle détient également d'importantes participations minoritaires dans le brasseur belge AB InBev, la société canadienne de cannabis Cronos Group et le fabricant d'e-cigarettes Juul.
L’entreprise est une composante de l'indice S&P 500 et a fait partie de l'indice Dow Jones de 1985 à 2008, avant de disparaître en raison des scissions de Kraft Foods Inc. en 2007 et de Philip Morris International en 2008.
Altria : Le meilleur choix pour du rendement sécurisé
Altria est la neuvième action la plus performante du S&P 500 au cours des 30 dernières années. La question est maintenant de savoir si elle peut continuer à offrir des rendements annuels supérieurs à 20 %. Difficile mais il est toujours envisageable d’imaginer un rendement à deux chiffres.
Son dividende "élevé" qui augmente depuis longtemps - 57 fois en 53 ans - associé à un programme de rachat d'actions et à un produit addictif a été l’équivalent d’un cheat code pour les investisseurs de l’entreprise.
Altria essaie aujourd’hui de dupliquer cette potion magique avec leurs investissements dans le cannabis, l'alcool et d'autres produits à base de nicotine. Sans grand succès pour le moment, mais une législation mondiale sur le cannabis pourrait aider. En attendant, d'autres produits à dopamine comme les boissons énergisantes ou les réseaux sociaux sont dans le viseur de l’entreprise. Les produits addictifs ont toujours un potentiel de rendement élevé.
Et les fabricants de tabac sont souvent des entreprises de grande qualité qui, selon moi, constituent un bon complément de portefeuille. Elles produisent souvent de bons rendements dans des périodes difficiles comme en 2022. Si elles redeviennent à la mode, elles pourraient même bénéficier de belles opportunités d’expansions.
Rendements pour les investisseurs
Il n'y a pas d'autre façon de le dire, mais les retours aux actionnaires au cours des 5 dernières années ont été très moyens. Il a donc été très important au cours de cette période de réinvestir les dividendes au bon moment. Mais comme nous le savons tous, le market timing n'est pas facile.
Au cours des cinq dernières années, Altria a augmenté son bénéfice par action et ses dividendes, et on pourrait dire qu'elle est dans une meilleure position aujourd'hui qu'il y a cinq ans.
À l'opposé, on trouve ce graphique sur 13 ans. Sur cette période, elle a battu le S&P 500 de 2 % par an, ce qui est énorme. Il est donc très probable que les cinq prochaines années soient meilleures que les cinq dernières, car Altria reste une société à haut rendement, génératrice de liquidités et très favorable aux actionnaires.
Une interview très intéressante de Terry Smith sur le marché du tabac souligne le fait que les interdictions publicitaires ont presque été un avantage pour les grandes compagnies de tabac. Après tout, comment faire concurrence à Marlboro si l'on ne peut pas faire de publicité ? Et comme il était presque impossible d'obtenir un nouvel agrément dans le secteur des cigarettes, cela les a vraiment aidés.
La cigarette c’est mal !
Investir requiert un niveau d'honnêteté que beaucoup d'entre nous n'ont pas dans la vie réelle. Non, ne soyez pas sur la défensive ou offensé. Il faut pouvoir accepter de dures réalités, le produit fait plus de mal que de bien (c'est un euphémisme) et joue sur le comportement addictif de ses consommateurs.
Plus précisément, je suis tout à fait d'accord pour dire que le tabagisme traditionnel est en phase terminale de déclin et que, si Altria continue à faire jouer sur les prix, il est peu probable que cette stratégie soit une solution permanente.
Mais rien n'est permanent en matière d'investissement, ni dans la vie d'ailleurs. Altria pourrait continuer à être rentable pendant de nombreuses années, voire des décennies, dans son modèle actuel :
Conserver la fidélité à la marque
Augmenter les prix
Réduire les coûts
Récompenser les actionnaires
Répéter.
Alors, quelle est ma stratégie avec Altria ? Et bien c’est très simple, profiter de la générosité de l’entreprise envers ses actionnaires.
Par exemple, le programme de rachat d'actions d'Altria a un impact très positif pour les investisseurs, en particulier pour les entreprises qui versent un dividende important et n'émettent pas de nouvelles actions pour satisfaire des employés très/trop bien payés.
La politique de dividende déclarée de la société, qui vise un ratio de distribution de 80 %, permet de deviner très facilement les futurs paiements de dividendes.
Compte tenu de la récente prévision du BPA pour l'exercice 2023, qui se situe entre 4,98 et 5,13 dollars, il est très probable que le nouveau dividende annuel révisé soit d'au moins 3,98 dollars par action, ce qui représente une augmentation de 6 %.
Les entreprises qui font de l'argent réel et récompensent généreusement leurs actionnaires seront probablement plus demandées qu'elles ne l'étaient au cours de la dernière décennie notamment quand il s’agira de trouver refuge dans un marché en pleine crise.
Nous l’avons déjà constaté, le secteur de la tech et ses valorisations basées sur du vent ont été particulièrement impactés par les difficultés sur les marchés financiers. Difficile d’imaginer que cela va s’arrêter en 2023.
Conclusion
Si nous supposons qu'Altria peut atteindre un taux de croissance du Bénéfice Par Action de 3-5% par an au cours de la prochaine décennie cumulé avec un dividende de 7-8%, nous pourrions obtenir un rendement annuel d'environ 10-13% en fonction du point d’entrée.
Le Groupe Altria n'existera peut-être pas pour l'éternité mais si vous ne recherchez que des entreprises éternelles, vous risquez d'avoir une liste très courte. Si vous n’êtes pas rebutés par le produit et que vous cherchez un rendement élevé sur une entreprise solide, Altria est faite pour vous !
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💎 Le projet de la semaine
RADIANT CAPITAL
Introduction
Jusqu'à récemment, les projets crypto n'étaient généralement pas rentables. En fait, la plupart d'entre eux n'étaient pas structurés de manière réaliste pour générer des revenus. Si cette situation était autrefois courante, la nouvelle tendance dans l'espace financier décentralisé (DeFi) est de créer des rendements réels et durables et de produire des jetons ayant une utilité réelle. Cependant, de nombreuses plateformes DeFi en activité aujourd'hui ne proposent des activités d'emprunt et de prêt que sur une seule chaîne, ce qui entraîne une fragmentation du capital. Radiant Capital répond au besoin d'une plateforme DeFi inter-chaînes tout en générant un véritable rendement.
Qu’est ce que c’est ?
Radiant Capital est une plateforme de prêt omnichain qui permet aux utilisateurs de générer des intérêts d'emprunt pour les prêts et d'emprunter des actifs à travers plusieurs chaînes de manière transparente. En tant que premier marché monétaire omnichain, il simplifie à la fois les expériences d'emprunt et de prêt.
Avant le lancement de Radiant Capital, la plupart des plateformes de prêt de cryptomonnaies exigeaient des prêteurs de cryptomonnaies qu'ils sélectionnent une chaîne spécifique pour travailler, et ils étaient limités à l'utilisation du jeton spécifique de cette chaîne. Radiant Capital a changé la façon dont les utilisateurs peuvent emprunter des actifs et générer un rendement en apportant leur capital à des fins de prêt.
Plus précisément, Radiant Capital fonctionne sur la plupart des principales blockchains et non sur une seule. Cette plateforme gérée par la communauté produit également un rendement réel grâce aux frais de protocole et aux activités connexes. Les investisseurs peuvent déposer leurs actifs et reçoivent un rendement pour le verrouillage, l'acquisition et le prêt de leurs actifs supplémentaires via la plateforme. D'autres utilisateurs peuvent utiliser leurs actifs comme garantie pour augmenter leurs liquidités grâce à un mécanisme d'emprunt.
Comment ça marche ?
L'opération cross-chain de Radiant Capital utilise des contrats intelligents plutôt que des intermédiaires pour les transactions, ce qui minimise les coûts et améliore la vitesse de traitement. Radiant Capital permet à ses utilisateurs de déposer leurs actifs à partir des principales blockchains et à d'autres utilisateurs d'emprunter ces actifs sans passer par un intermédiaire. Ceux qui apportent des fonds à la plateforme peuvent générer un rendement intéressant. En outre, Radiant Capital génère des revenus à partir des locks et des commissions de prêt.
RDNT est le jeton natif de Radiant Capital. Il est utilisé pour emprunter des frais d'intérêt, des pénalités de sortie anticipée et des émissions RDNT. Jusqu'à présent, près de 5,27 millions de dollars ont été versés sous forme de RDNT.
Initialement, les émissions de RDNT se produisaient sur une période de deux ans, mais cette période a été étendue à cinq ans afin de promouvoir la viabilité à long terme de la plateforme. L'offre actuelle de RDNT en circulation est légèrement supérieure à 208 millions, et l'offre totale est de 1 milliard de jetons.
La moitié des jetons est émise en tant qu'incitation à la participation pour les emprunteurs et les fournisseurs de liquidités. Un autre 20 % est alloué comme incitation aux fournisseurs de liquidités du Pool 2. Un autre 20 % est destiné à l'équipe, et le reste est réservé aux conseillers et aux contributeurs principaux.
Et oui, pas de gros VC derrière !
Conclusion
Radiant Capital a moins d'un an d'existence et continue d'affiner ses caractéristiques et ses fonctions. Cependant, elle se distingue déjà en tant que première plateforme d'emprunt et de prêt omnichain.
Radiant Capital comble un vide dans le monde de la crypto. En même temps, elle améliore l'utilité des actifs pour les emprunteurs et offre plusieurs mécanismes de récompense pour les investisseurs. Avec les améliorations passionnantes introduites dans Radiant v2, il est logique d'explorer tout ce que Radiant Capital offre bientôt.
🎁 L'outil de la semaine
Les Delanoye sont une famille typique de la classe moyenne, avec deux parents qui travaillent et deux enfants. À première vue, il semble qu'ils aient assez d'argent à dépenser chaque mois ; après tout, leur revenu est assez élevé : 2200€ chacun.
Mais ce que la plupart des gens ne réalisent pas, c'est qu'en raison du nombre de personnes dans leur foyer et des impôts qu'ils paient (concubinage), leur niveau de vie est en réalité bien inférieur à celui de nombreuses autres familles ayant des revenus similaires.
À leur grande surprise, il s'avère que leur revenu disponible ne reflète pas exactement leur niveau de vie réel, car les impôts ponctionnent une partie significative de ce qu'ils gagnent chaque mois. De plus, comme ils sont les heureux parents de deux ados, leur niveau de vie en est fortement impacté.
Alors qu’est-ce que l’INSEE entend par niveau de vie ?
En France, et de façon assez barbare, l'Insee le définit comme le revenu disponible brut d'un ménage divisé par le nombre d'unités de consommation, coefficient qui dépend de la taille du ménage. Il faut compter une unité pour le premier adulte, 0,5 unité pour chaque personne supplémentaire de plus de 14 ans et 0,3 pour chaque enfant de moins de 14 ans.
Trève de calculs, il existe des simulateurs en ligne pour vous donner une idée, vérifiez par vous-même !👇
Cém
📺 Le tour des médias MONEY RADAR
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