❓Ce secteur aura l'impact le plus massif sur le PIB de toute l'histoire de l'innovation...
Pourquoi Microstrategy est la pire idée pour s'exposer aux cryptos ?
Au programme cette semaine :
📚 Le récap des marchés financiers et crypto
📊 Analyse de Microstrategy, le pionnier du Bitcoin sur le déclin
💎 Etude de Pyth network, l’oracle nouvelle génération
🎁 Une analyse de Ark Invest sur les véhicules autonomes
📺 Nos meilleurs contenus sur les réseaux sociaux
📚 Le récap' des marchés
Marchés boursiers
Depuis le début de la pandémie, le "nearshoring" (déplacement de la production délocalisée plus près des États-Unis) et le "friendshoring" (déplacement de la production délocalisée vers des pays qui entretiennent des relations diplomatiques étroites avec les États-Unis) ont suscité davantage d'intérêt. La guerre de la Russie en Ukraine, les tensions entre les États-Unis et la Chine, les nouveaux tarifs douaniers et l'évolution des salaires relatifs dans l'industrie manufacturière sont également à l'origine de cette tendance.
Les données relatives aux flux commerciaux commencent à refléter ces réorganisations de la chaîne d'approvisionnement. Fait remarquable, pour la première fois depuis 2008, la Chine n'est plus la première source d'importation de biens aux États-Unis, les importations mexicaines et canadiennes ayant dépassé les importations en provenance de Chine au premier semestre 2023.
Bien que les entreprises américaines soient encore très dépendantes de l'industrie manufacturière chinoise, cette évolution des relations commerciales des États-Unis met en évidence les avantages d'autres régions. Les pays d'Amérique latine et d'Asie émergente, tels que le Mexique, l'Inde et le Vietnam, profitent de leurs coûts inférieurs, de leur intégration dans les chaînes d'approvisionnement mondiales et de leurs relations amicales avec les États-Unis.
L'enthousiasme suscité par le "nearshoring" a stimulé les marchés boursiers mexicains et le peso par rapport à l'USD cette année, en hausse de 25,4 % et de 14,0 %, respectivement. Notamment, l'industrie automobile mexicaine a reçu des flux record de 5 milliards de dollars au premier semestre de l'année 2023.
En Inde, le gouvernement rend le "friendshoring" plus attrayant en réduisant l'impôt sur les sociétés pour les nouvelles productions manufacturières de 25 % à 17 % et en réalisant d'importants investissements dans les infrastructures. Le Vietnam partage une attitude similaire en faveur de la croissance et offre également des salaires très favorables à l'industrie manufacturière.
Bien que l'avenir de cette tendance soit incertain, les investisseurs peuvent y participer en diversifiant davantage leur exposition aux marchés émergents et en se concentrant sur les bénéficiaires potentiels.
Marchés crypto
Le bitcoin a commencé la semaine dans une phase de consolidation, fluctuant entre 25.500 et 26.800 dollars. En milieu de semaine, la victoire de Grayscale contre la SEC a provoqué un regain de volatilité. Le Bitcoin a brièvement dépassé les 28 000 dollars, mais est rapidement revenu sur ses gains à la suite de l'annonce du retard pris par la SEC pour statuer sur six demandes de fonds négociés en bourse (ETF) pour le bitcoin.
La SEC a prolongé sa période d'évaluation de 45 jours supplémentaires, reportant la décision finale au mois d'octobre. Peu après, la SEC a également confirmé que BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, serait dans la même catégorie et verrait sa décision retardée. Cette séquence d'événements souligne la sensibilité constante du marché des cryptomonnaies aux évolutions réglementaires.
Une fois de plus, le bitcoin (BTC) a montré un fort intérêt acheteur sous la barre des 26 000 dollars, réaffirmant son importance en tant que niveau de soutien à court terme. Mais dans l'immédiat, il est raisonnable d'anticiper une période de consolidation, les traders surveillant de près la publication des données sur l'inflation américaine de la semaine prochaine pour obtenir des indications potentielles sur la direction du marché.
Les mouvements de prix potentiels peuvent inclure un nouveau test du niveau de soutien de 25 000 $ si le marché tend à baisser, ou rencontrer une résistance autour du niveau de 30 000 $ s'il se déplace vers le haut.
📊 L'analyse de la semaine
MICROSTRATEGY
Résumé
MicroStrategy a du mal à générer des flux de trésorerie et a une dette à long terme importante.
MicroStrategy est actuellement surévaluée et a un potentiel de baisse de -75%
L’entreprise n'a pas réalisé de bénéfice depuis 4 ans.
Qui sont-ils ?
MicroStrategy est une entreprise leader dans le domaine des logiciels d'intelligence d'affaires et de la mobilité. Fondée en 1989, elle offre aux entreprises des solutions technologiques pour analyser des données internes et externes afin de prendre des décisions éclairées. Ces outils permettent aux organisations de toutes tailles de visualiser des tendances complexes, de générer des rapports et de prévoir des scénarios futurs en fonction des données disponibles.
Au-delà de son cœur de métier, MicroStrategy est également largement reconnue pour sa position audacieuse en ce qui concerne Bitcoin. Son PDG, Michael Saylor, est un défenseur fervent de cette crypto-monnaie. Sous sa direction, l'entreprise a acquis une quantité substantielle de Bitcoin, faisant de cette décision une partie intégrante de sa stratégie financière. Cette approche a attiré une grande attention, à la fois positive et négative, et a placé MicroStrategy et Saylor au centre de nombreuses discussions sur l'adoption institutionnelle de Bitcoin.
Avec des décennies d'expérience et une approche novatrice de la technologie et de la finance, MicroStrategy a su se forger une place de choix dans le paysage technologique mondial. Alors que l'entreprise continue d'innover dans le secteur des logiciels d'entreprise, son association avec Bitcoin montre également son engagement à explorer et à embrasser les nouvelles frontières de la finance numérique.
Quels sont les chiffres ?
MicroStrategy profite d’une valorisation actuelle de 5,68 milliards de dollars mais traverse une période pour le moins intéressante. Historiquement, le ratio cours/chiffre d'affaires de l'entreprise atteignait un pic à 4.3 en 2009. Cependant, ce ratio est maintenant de près de 10, indiquant une surévaluation potentielle, d'autant plus qu'elle n'a pas réalisé de bénéfice depuis quatre ans. Cette situation est renforcée par le fait que, malgré la hausse des revenus de 2,2% au premier trimestre 2023, l'entreprise a déclaré une perte nette, à l'exception d'un avantage fiscal exceptionnel de 453,2 millions de dollars.
Position en Bitcoin et trésorerie :
L'entreprise s'est distinguée par sa stratégie audacieuse d'investissement dans Bitcoin. En août 2020, elle a franchi une étape majeure en annonçant un achat de Bitcoin d'une valeur de 250 millions de dollars. Au 31 mars 2023, elle détenait des actifs numériques, principalement des bitcoins, d'une valeur comptable de 2 milliards de dollars. Cependant, la trésorerie de MicroStrategy semble préoccupante. Selon le rapport annuel de 2019, elle disposait de 457 millions de dollars en espèces, montant qui a chuté à 94,3 millions de dollars dans les résultats les plus récents, limitant sa capacité à faire d'autres investissements significatifs dans Bitcoin.
Dans son dernier communiqué de presse, l'entreprise a gagné 8 millions de dollars pour le trimestre, mais un "avantage fiscal" de 453,2 millions de dollars a permis de dégager un revenu net élevé.
Dette et perspectives :
La dette à long terme de MicroStrategy s'élève à 2,17 milliards de dollars, une somme considérable. Elle a également émis 1 milliard de dollars en obligations non garanties, qui arriveront à échéance en 2027. Avec des frais d'intérêt nets prévus de 56 millions de dollars pour l'année fiscale et une trésorerie limitée, l'avenir financier de l'entreprise pourrait nécessiter des mesures drastiques. Un accord récent signé avec Cowen and Company LLC et BTIG, LLC pourrait permettre à l'entreprise d'émettre des actions pour un montant pouvant atteindre 500 millions de dollars, ce qui pourrait diluer davantage la valeur pour les actionnaires actuels.
Acheter ou ne pas acheter ?
MicroStrategy semble particulièrement surévaluée à près de 6 milliards de dollars. Les investisseurs cherchant à s'exposer au bitcoin seraient mal avisés d'acheter MicroStrategy à ces prix par soucis de facilité, par méconnaissance de la fiscalité ou par peur de détenir des Bitcoins en direct.
MicroStrategy, malgré son audacieuse stratégie d'investissement dans Bitcoin, est confrontée à des défis financiers significatifs. L'entreprise, autrefois florissante, a vu ses revenus et ses bénéfices diminuer au fil des ans. Avec une position de trésorerie en déclin et une dette à long terme considérable, MicroStrategy est dans une situation précaire, d'autant plus que sa valorisation boursière semble complètement surévaluée.
Certains analystes estiment que la véritable valeur de l'activité logicielle de l'entreprise n'est que de 500 millions de dollars, bien en deçà de sa capitalisation boursière actuelle. L'acquisition massive de Bitcoin par MicroStrategy, bien que stratégique à l'époque, semble maintenant ajouter à ses défis financiers, d'autant plus que le marché du Bitcoin est actuellement incertain.
Sur la base de cette analyse, il semble que l'achat d'actions MicroStrategy à l'heure actuelle présente un risque élevé. Les investisseurs qui souhaitent une exposition au Bitcoin seraient probablement mieux servis en achetant directement la crypto-monnaie ou en investissant dans d'autres véhicules financiers.
Toute décision d'investissement comporte des risques et ne peut relever que de la seule compétence de celui qui l'a prise. MoneyRadar ne donne pas de conseils en investissement.
💎 Le projet crypto de la semaine
PYTH NETWORK
Qu’est-ce que c’est ?
Pyth est une plateforme qui s'est spécialisée dans la collecte de données uniques, directement à la source. Au lieu de simplement relayer des informations, Pyth s'assure que ces données sont exactes, à jour et proviennent de propriétaires légitimes. Contrairement à d'autres oracles, où les données peuvent provenir d'opérateurs de nœuds sans véritable propriété sur elles, Pyth collabore étroitement avec les propriétaires des données, tels que les bourses et les entreprises de trading. De plus, Pyth ne se limite pas aux cryptomonnaies. Il englobe une large gamme d'actifs financiers, des actions aux matières premières, offrant ainsi une vision complète des marchés mondiaux.
Pourquoi Pyth est-il unique ?
L'un des défis majeurs de la blockchain est d'intégrer des données externes de manière sécurisée et transparente. Pyth aborde ce problème avec une approche innovante. Voici quelques raisons qui rendent Pyth unique en son genre :
Fidélité des données : Pyth publie non seulement des prix agrégés, mais aussi des Intervalles de confiance pour tous les flux de prix, offrant ainsi une mesure de certitude sur le "véritable" prix d'un actif.
Mise à jour fréquente : Pyth se distingue par sa fréquence de mise à jour. Sur Pythnet, les flux de prix sont mis à jour toutes les 300 ms, et sur des plateformes comme Solana, les prix sont mis à jour toutes les 400 ms.
Transparence : Contrairement à d'autres oracles où les données existent hors chaîne et doivent être vérifiées individuellement, les données de Pyth sont vérifiables directement sur la chaîne.
Caractéristiques spéciales : Pyth possède des fonctionnalités spéciales comme les benchmarks, les intervalles de confiance, une faible latence, et un modèle de mise à jour des prix à la demande.
Performance lors d'événements imprévus : Pyth a prouvé sa robustesse lors de cygnes noirs comme celui du LUNA/UST en mai 2022, en suivant très précisément le prix de LUNA.
Conclusion
Alors que le monde de la blockchain continue d'évoluer, la nécessité d'oracles fiables et transparents devient de plus en plus évidente. Pyth, avec sa capacité à fournir des données précises directement à partir de sources légitimes, se positionne comme un acteur incontournable dans cet écosystème. En regardant vers l'avenir, alors que de plus en plus de transactions et d'actifs se déplacent vers la blockchain, des plateformes comme Pyth seront essentielles pour garantir que chaque transaction est basée sur des données exactes et à jour.
🎁 L'analyse de la semaine
L’impact historique des taxis autonomes sur le PIB
À l'aube d'une nouvelle révolution industrielle, les innovations technologiques façonnent notre monde de manière spectaculaire. Au cœur de cette transformation se trouvent les taxis autonomes, des véhicules qui promettent de redéfinir notre conception des transports et de l'économie.
Ce rapport nous plonge au centre de l'impact potentiel de ces taxis sur le PIB mondial, explorant non seulement les avantages économiques directs mais aussi les implications plus larges pour la société et l'économie mondiale.
Grâce à des analyses approfondies et à des données de recherche de pointe, Ark Invest met en lumière comment les taxis autonomes pourraient bien être l'innovation la plus impactante de l'histoire, façonnant l'avenir de notre économie et redéfinissant la manière dont nous vivons et travaillons.
Points Clés:
Impact significatif sur le PIB: Les véhicules autonomes pourraient influencer le PIB mondial de près de 20% au cours de la prochaine décennie.
Réduction des accidents et des coûts: Les voitures autonomes pourraient potentiellement réduire les taux d'accidents et diminuer les coûts de transport.
Contribution nette au PIB: Selon ARK, les gains nets du PIB pourraient atteindre 26.000 milliards de dollars d'ici 2030, soit environ 26% de la taille actuelle de l'économie américaine.
Sauvetage de vies: Les véhicules autonomes pourraient sauver environ 30 000-35 000 vies aux États-Unis et 1,2-1,5 million de vies dans le monde.
Impact économique des accidents: Une réduction des accidents pourrait diminuer le PIB de 1000 milliards de dollars par an, mais les avantages économiques non mesurés associés à la préservation de la vie et à la réduction des blessures l'emporteraient largement.
Productivité accrue: Les passagers des véhicules autonomes pourraient gagner du temps, équivalent à 10 semaines de travail par an, ce qui pourrait contribuer à augmenter le PIB mondial de 17.000 milliards de dollars.
Véhicules électriques et coûts: Les véhicules électriques devraient dominer le voyage autonome, ce qui pourrait entraîner une perte de 1200 milliards de dollars en revenus annuels de carburant et d'entretien.
Ventes de voitures personnelles: Les ventes de voitures personnelles pourraient diminuer, impactant le PIB de 1800 milliards de dollars par an, mais compensées par 1000 milliards de dollars de ventes de voitures autonomes aux opérateurs de flotte.
Revenus des services: Les voitures autonomes pourraient générer environ 9000 milliards de dollars de revenus de service par an.
Comparaison historique: L'impact des taxis autonomes sur le PIB pourrait être supérieur à celui combiné de la machine à vapeur, des robots et de l’informatique moderne.
Détails:
Impact sur le PIB:
Positif: 30000 milliards de dollars (principalement grâce aux revenus des services de taxis autonomes et à la productivité accrue).
Négatif: 4000 milliards de dollars (en raison de l'impact économique mesuré des accidents réduits, des ventes réduites de véhicules à essence et des coûts réduits de carburant et d'entretien).
Tendances futures:
ARK prévoit que les taxis autonomes ajouteront environ 2-3% du PIB mondial par an d'ici 2030.
Implication pour les consommateurs:
Les consommateurs bénéficieraient probablement le plus de l'essor des taxis autonomes, avec une augmentation du pouvoir d'achat et une économie de temps d'environ 10 semaines.
Le rapport complet : L'impact des taxis autonomes
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